La analogía de la canilla y el tanque

por Juan Carlos Latrichano

12 sep 2017

Imaginemos una canilla que vierte un litro de agua por hora en un tanque que tiene una capacidad de 100 litros. Si la canilla está abierta, nos preguntamos:

¿Cuántas horas tarda en llenarse el tanque?

Una respuesta rápida nos diría que se llena en 100 horas. Esta respuesta es correcta en tanto y en cuanto el tanque este vacío. Si no es así, el tiempo de llenado depende de la cantidad de líquido que tenga el tanque. Por ejemplo: si el tanque tiene una carga de 50 litros, su llenado demanda 50 horas.

¿Qué tiene que ver esto con la economía?

Para lo que intento explicar, la canilla representa al déficit fiscal y el tanque, a la deuda pública.  Muchas veces se  compara la intensidad del déficit fiscal tomando dos o más años. Por ejemplo, se suele hablar de la peligrosidad que presenta el déficit actual debido a que alcanza un valor aproximado del 7% del PBI y que este valor lo coloca como uno de los más altos de la historia de nuestro país. Siendo esto así, nos preguntamos:

¿Por qué no se produce una crisis similar a la de 2001?

La explicación parte de la carga inicial del tanque. En efecto, la deuda pública actual es aproximadamente un tercio de la de 2001. Es decir que en dicho año, pese a que el chorro de la canilla era menor que el actual, el  tanque se llenaba más rápido. Finalmente, cabe una pregunta a modo de cierre:

¿Qué significa el tanque lleno en términos económicos?

Significa el valor máximo que puede crecer la deuda. Más allá de ese máximo, sobreviene la crisis.

En resumen, no es la intensidad del chorro sino el llenado del tanque. No es el tamaño del déficit, sino la intensidad de la deuda.