Balance y perspectivas para el año próximo

por Juan Carlos Latrichano

21 dic 2017

El año cierra con la reaparición de los déficits gemelos. En el plano fiscal se observa que el Gobierno no solo no pudo dominar el quebranto, sino que además lo ha expandido.

Complementariamente, el déficit cuasifiscal enciende alarmas tanto por su dimensión como por su crecimiento incesante. Ello detona en un saldo elevado en el pasivo del Banco Central, a la altura de la cuenta Letras emitidas por el BCRA (Lebacs). La misma, ya sobrepasó ampliamente el saldo de la Base Monetaria.

En la parte externa, el rojo de la balanza comercial pinta para ser el más alto de la historia de nuestro país. En materia del saldo de la cuenta corriente del balance de pagos, se espera un rojo no menor a los 24.000 millones de dólares; con su impacto en el endeudamiento externo.

Ante este panorama, el Gobierno ha dispuesto un ajuste previsional, fiscal y laboral que apunta esencialmente a intentar dominar el potro fiscal. Del cuasifiscal, por ahora, ni intenciones; y del externo, poco y nada.

Si bien el bajo nivel de endeudamiento heredado del anterior Gobierno le deja un amplio margen de maniobra, no es menos cierto que de continuar por este sendero, el actual Gobierno podría enfrentar una situación compleja durante el año.